Desde hace dos meses las regalías petroleras vienen oxigenando las arcas del Estado chubutense. Después de largos meses de decrecimiento como consecuencia de la caída de la producción petrolera, la disparada del precio internacional del barril generó una mejora inesperada que hasta mayo se mantuvo producto de la continuidad de la guerra en Medio Oriente. A ese panorama que lleva dos meses y parece que se extenderá en el tiempo -aunque es difícil presuponer por cuántos meses-, en mayo se le sumó un ingreso extraordinario de fondos por la Coparticipación Federal de Impuestos. Por ambos rubros Chubut recaudó en mayo 42.800 millones de pesos más que el mes anterior, pero respecto de marzo la suba fue de casi 70.000 millones. El salto recaudatorio permitió descomprimir la presión sobre las arcas provinciales y posibilitarán que Chubut pueda encarar el pago del medio aguinaldo sin sobresaltos, aunque en julio también tendrá que abonar un nuevo vencimiento del BOCADE en dólares.
Regalías en alza por la guerra
El conflicto bélico desatado entre Estados Unidos e Israel contra Irán, abriendo un caos energético tras el cierre del Estrecho de Ormuz, disparó el pecio del crudo Brent que hasta principios de año fluctuaba entre los 65 y los 70 dólares por barril.
A finales de febrero se desataron las operaciones militares Furia Epica y Rugido del León que encabezaron Donald Trump y el israelí Benjamín Netanyahu contra el régimen iraní.
En marzo el crudo Brent se disparó a los 103 dólares por barril y tocó su punto más alto en abril cotizando 117 dólares, para luego descender en mayo a los 107 dólares. En la primera parte de junio bajó a un promedio de 97 dólares, pero se mantiene en elevados niveles producto de la falta de solución al conflicto.
Los analistas internacionales mayoritariamente coinciden en que más allá que se firme una tregua o se llegue a la solución del conflicto el precio del petróleo se mantendrá bastante más alto que los precios que tenía en el 2025, aunque podría descender un escalón.
Ese impacto de la guerra terminó llegando a las arcas de Chubut y generó la suba del precio del barril Escalante que se produce en los yacimientos de la provincia. Con cierto desnivel, el crudo chubutense picó a los 87 dólares en marzo de este año y en abril subió a los 96 dólares. En marzo cotizó 10 dólares menos que el Brent, pero el abril quedó solamente cinco dólares por debajo del crudo del Mar del Norte.
La suba del precio del Escalante significó una mejora muy marcada de las regalías petroleras cobradas por Chubut a pesar que siguen a la baja los niveles de producción, en un proceso que por ahora no encontró su piso desde la salida de la YPF libertaria y la llegada de las nuevas operadoras.
La recaudación por regalías venía decreciendo de manera preocupante desde finales del año pasado y en febrero tocó su piso con 23,1 millones de dólares. En marzo y por la guerra comenzó el proceso de trepada experimentando un fuerte salto a los 35,5 millones de dólares y una pequeña suba a 37,8 millones en abril.
Aunque todavía no se han publicado los datos oficiales de mayo, se estima que la recaudación rondó los 40 millones de dólares; mientras que para junio podría esperarse una leve baja que no rompería el piso de los 35 millones.
Traducidas a pesos las regalías petroleras de mayo ascendieron a los 69.322 millones, de los 55.043 millones fueron en regalías netas y los 14.279 millones de restantes en los pagos con afectación específica.
La suba ya venía de arrastre de lo sucedido en abril cuando se recaudó 63.733 millones de pesos en total y dicha suma había experimentado un fuerte incremento respecto de los 42.333 millones del mes de marzo.
La diferencia de mayo respecto de marzo fue de 26.989 millones de pesos extra en la recaudación de regalías petroleras y el total recaudado el mes pasado representó casi la mitad de la masa salarial abonada a los 65.000 trabajadores estatales y jubilados provinciales que se ubicó en los 144.000 millones que informó el propio Gobierno provincial.
La variación de las regalías respecto de inflación interanual fue positiva en un 28,8% durante abril y del 38,6% en mayo generando un respiro inesperado respecto de la situación que se venía dando en diez meses.
De mantenerse el barril Escalante en la banda de los 90 y 100 dólares es de esperar que el respiro de los ingresos por regalías se extienda unos meses, aunque mucho dependerá de la continuidad del conflicto armado en el Golfo Pérsico y que no caiga notoriamente la producción de crudo local.
Aumento extraordinario de Coparticipación
Al incremento de regalías en mayo se acopló una suba extraordinaria de los ingresos por Coparticipación Federal de Impuestos.
Como consecuencia del pago del Impuesto a la Ganancias, Chubut recaudó en mayo 122.490 millones de pesos que fueron 38.002 millones superiores a los 84.488 millones ingresados en abril.
El incremento interanual fue un 8,8% superior a los niveles inflacionarios y permitió sumar un desahogo extra a las cuentas públicas de la provincia, aunque es muy probable que beneficio no se extienda en los meses posteriores como consecuencia que se dejará de recaudar por Ganancias y volverán a sentirte fuerte los efectos de la recesión nacional.
Sólo por Coparticipación entre mayo y marzo hubo una suba de 45.126 millones de pesos que casi el 30% de lo que el Estado provincial pagó por salarios y jubilaciones durante este mes de junio.
Asfixia financiera y pagos de deuda
A lo largo de todo el primer trimestre del año las cuentas públicas chubutenses estuvieron notoriamente asfixiadas y llevó al Gobierno provincial a emitir deuda en pesos para poder hacer frente a los gastos corrientes, así sucedió a finales del 2025 y el principio del 2026.
Más allá del aire financiero aportado por las regalías y en parte de la Coparticipación, durante mayo la gestión provincial volvió a emitir deuda por 45.500 millones de pesos para resolver los pagos del mes.
La Letra del Tesoro Serie CXVIII 2 (BU3S6) se colocó en el mercado el pasado 20 de mayo con una tasa de interés del 27% más el 5,5% TAMAR y con vencimiento a los 120 días.
En este contexto, la incógnita a develar era la capacidad del Estado provincial de contar con los fondos suficientes para abonar la masa salarial en julio, a lo que se suma el ya anunciado pago del medio aguinaldo. Ambas situaciones demandarán entre 210.000 y 230.000 millones de pesos. La incógnita fue saldada con el anuncio oficial: el 18 de junio tendrán depositado en sus cuentas el Sueldo Anual Complementario.
En mayo la provincia recaudó en total 251.633 millones de pesos, entre los que deben descontarse los fondos de afectación específica, los gatos de funcionamiento y los pagos de diferentes vencimientos de deuda en pesos y en dólares.
Justamente en julio se sabrá a ciencia cierta cuánto pagará la provincia trimestralmente por el BOCADE, tanto por el pendiente de pago a los bonistas que no aceptaron el canje y por la nueva emisión de 650 millones de dólares que se efectuó en abril.
De los 30 millones de dólares que se pagaban antes de la nueva emisión con la recaudación de regalías, ahora resta saber cuánto insumirá en julio el primer vencimiento trimestral por el BOCADE.
